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中国水电今起路演 百亿募资引领大盘涨跌

http://www.freshpower.cn 2011-12-14 10:00:00

    13日,中国水利水电建设股份有限公司(简称“中国水电(4.15,-0.05,-1.19%))公布A股招股意向书。今天开始,中国水电高层率队的推介团队,即将开始在深圳、上海和北京三地的路演。然而,路演尚未开始,大盘在13日已经因此颤抖,一时间关于中国水电是股市转折点的争论升温。

 

  百亿募资IPO来袭

 

  招股意向书显示,本次将发行数量不超过35亿股,计划使用募集资金合计超过173亿元。业界一致预测,其募集资金过百亿,将成为今年国内最大的IPO

 

  中国水电,是我国乃至全球特大型综合建设集团之一,全球225家最大承包商之一,建设了我国65%以上的大中型水电站和水利枢纽工程,代表性工程包括世界最大的水利枢纽工程——长江三峡水利(12.16,-0.92,-7.03%)枢纽工程、世界上泥沙含量最大河流上的黄河小浪底水利枢纽等。

 

  据中国水电招股意向书介绍,今日起到22日,中国水电辗转深圳、上海和北京三地展开路演,网下申购时间为92627日,与普通股民密切相关的网上申购的日期是927

 

  回拨机制启动前,此次网下和网上发行数量均不超过17.5亿股,各占发行数量的50%,其募集资金将用于设备采购以及清洁能源电力投资等项目,计划使用募集资金合计超过173亿元。

 

  尽管涉足房地产、新能源、设备制造等多个行业,但中国水电核心业务是工程承包,工程承包业务板块分部收入和分部毛利,分别占公司营业收入和毛利总额的91.73%79.77%

 

  此外,目前,我国正在进行电网企业主辅分离改革及电力设计、施工企业一体化重组,有消息称,重组后的两大集团即将挂牌,中国水电就牵扯其中。

 

  在两大集团重组中,国家电网公司、中国南方电网有限责任公司14(区、市)公司所属辅业单位以及中国水电集团(中国水电大股东)、中水顾问集团重组,组建为中国电力建设集团有限公司,具备条件后会整体上市。值得关注的是,在具体实施中,拟以中国水电作为资本运作平台,意味着未来将有相关业务注入中国水电。

 

  中止发行可能性小

 

  值得关注的是,中国水电招股意向书表示,如出现规定的系列情况,比如初步询价结束后提供有效报价的询价对象不足50家,公司和联席保荐机构(主承销商)协商后可中止此次IPO发行。事实上,就在稍早,八菱科技(20.29,0.19,0.95%)IPO询价过程中遭机构用脚投票IPO失败,让众多企业出了一身冷汗。

 

  “不过,相信中国水电IPO能够成功,关注点不过在于发行价多少而已。”对此,大同证券IPO投资顾问刘云峰表示,因为国内IPO暂停的还是寥寥无几,即便普通股民不申购,机构也可以参与网上申购。

 

  不过,今年上市的200多只新股中的近150只有过破发的纪录,截至上周收盘,仍有93只在发行价以下。面对如此严重的破发潮,股民申购的热情肯定不会再现中石油当年的盛况。刘云峰分析,在破发最严重的时候,新股发行中签率已经上升到1%-10%之间。

 

  或成大盘涨跌转折点

 

  面临这家上百亿的IPO13日,股民关于这家超大“吸血机”将“抽空”大盘的议论颇多,很多人担忧中国水电如同中国石油(9.56,0.00,0.00%)一样,会将整个大盘拉到跌跌不休的轨道中去。受此影响,13日沪深两市双双大跌。不过,多数分析师认为,大盘可能在中国水电上市前下跌,但上市后反而可能上涨。

 

  银腾前瞻财讯研究员韩东良表示,在目前的市场情况下,中国水电这样的巨无霸还能过关,说明监管层不认为市场情形特别坏,市场能容纳这样的IPO,他们对市场有信心。而无论是2009年的中国建筑(3.03,0.00,0.00%)还是更早之前的中国联通 (5.07,0.01,0.20%),这些巨无霸IPO上市,都成了大盘走势转折点,而且是上涨的转折点。

 

  持同样观点的还有刘云峰。他分析,中国联通、长江证券(7.52,-0.09,-1.18%)、中国银行(2.87,-0.02,-0.69%)等上市时,人们都很担心,因此提前结账离开股市,大盘走到低点,因此影响这些大盘股定价比较低。反而在上市后这些股票引起资金关注,从而把整个大盘拉了起来。

 

  刘云峰同时提醒,资金面一般在季末会偏紧,现在逼近9月底,中国水电带来抽血压力在心理上也影响股民。其实,是市场内在因素决定着大盘走势,只不过大盘股上市时赶在大盘接近底部或者顶部的位置时,会加速市场赶顶或者赶底。

 

  关注焦点

 

  利比亚经营全停

 

  愈演愈烈的利比亚战乱,正在给众多国企带来以亿为单位的潜在损失,中国水电也未能幸免。本次招股意向书中透露的在利比亚的经营活动状况成为关注焦点。

 

  据中国水电招股意向书,2011年初以来,利比亚局势动荡,继而发生战乱,公司在利比亚所有人员已经撤离,经营活动全部停止。据了解,中国水电在利比亚有6个工程总承包合同,合同总额17.88亿美元,而且,截至20112月底,中国水电在利比亚境内的项目资产总额折合约为22.19亿元,主要包括当地银行存款、机器设备及已完工未结算成本等。

 

  中国水电方面透露,利比亚事件发生后,公司立即启动应急机制,不过,尽管采取了资产保全措施及减损方案,公司仍可能发生一定的经济损失。由于利比亚局势尚未最终明朗,公司目前尚无法估计可能发生的损失。

 

  中国水电海外业务主要分布在不发达及发展中国家,20111-6月,中国水电海外业务地区分部收入和分部毛利,分别占公司营业收入和毛利总额的26.63%40.57%。(来源:京华时报)




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